+7 (499) 938-56-19  Москва

+7 (812) 467-37-83  Санкт-Петербург

8 (800) 511-49-68  Остальные регионы

Бесплатная консультация с юристом!

Мировые валюты, глобальный экономический кризис

Глобальный валютно-финансовый кризис. Долговой кризис 80-х годов был первым кризисом, который, зародившись на периферии мирового хозяйства, имел глобальные последствия. Валютно-фи­нансовый кризис, вспыхнувший в середине 1997 г. в Юго-Восточной Азии, явился вторым кризисом подобного рода. Но между этими кризисами есть существенные различия.

Во-первых, кризис 80-х годов был обусловлен банкротством центральных органов власти, их неспособностью рассчитываться по своим долговым обязательствам по графику. В 90-х годах неплатежеспособными оказались компании и финансовые институ­ты. Поэтому методы урегулирования долга, давшие эффект в 80-х годах, оказались неэффективными для иной ситуации. Однако макроэкономические программы по выходу из кризиса, составля­емые при участии МВФ, схожи.

Во-вторых, долговой кризис затронул лишь сферу международ­ных кредитных отношений и не отразился на других сегментах финансового и денежного рынков. Валютно-финансовый кризис, также подорвав позиции ряда международных банков, вместе с тем имел последствия для фондовых и валютных рынков как в странах с развивающимися, так и развитыми рынками.

В-третьих, в долговой кризис были втянуты как страны со средним уровнем дохода на душу населения, так и с низкими доходами. Валютно-финансовый кризис — это удел относительно развитых государств с развивающимися финансовыми рынками. Государства с неразвитыми национальными финансовыми рын­ками, слабо интегрированные в мировой рынок капиталов, не имеющие возможности привлекать большие потоки внешних ре­сурсов на рыночных условиях, не вовлечены в этот кризис, за редким исключением.

В-четвертых, долговой кризис возник на основе массирован­ного привлечения и неэффективного использования долгосрочных (синдицированных) банковских кредитов, что в известной мере упрощало процедуру управления долгом. Валютно-финансовый кризис развился на основе притока краткосрочных кредитов и портфельных инвестиций, управлять которыми крайне сложно. О воз­растании этих неустойчивых потоков свидетельствуют данные по странам АСЕАН, где приток краткосрочного кредита и портфель­ных инвестиций увеличился с 0,4% ВВП в 1985—1988 гг. до 5,7% ВВП в 1993—1996 гг. Доля внешних ресурсов в банковс­ких пассивах повысилась с 3% в 1990 г. до 20% в 1996 г.

Такая структура внешних заимствований вызвала разбухание финансовых рынков. Финансовые институты и реальный сектор экономики не были готовы к эффективному использованию этих ресурсов. Поддерживалась высокая норма капиталовложений (35—40% ВВП), однако показатель, характеризующий соотноше­ние объема капиталовложений и прироста ВВП, повысился с 3 в начале 90-х годов до 5 в середине. Ситуация усугублялась в связи с использованием пролонгированных краткосрочных кредитов для долгосрочного вложения. За счет таких ресурсов длительное время продолжается строительный бум, в результате которого было возведено большое количество ненужных объектов. Убыточные компании избегали банкротств, привлекая заемные ресурсы. Все это происходило при слабом контроле за кредитным рынком со стороны центральных банков.

Однако финансовый пузырь не мог раздуваться бесконечно. Когда он лопнул, то обнаружилось, что компании не могут пога­сить долги как зарубежным, так и местным банкам, а последние по этой причине не в состоянии рассчитаться со своими западными кредиторами. Ситуация на кредитном рынке отразилась на состо­янии фондового рынка. Начались сброс ценных бумаг, падение их курса и отток капитала. Соответственно повысился спрос на валю­ту, последовали девальвации. Напряженность на валютных рын­ках вынудила изменить режимы валютного курса и перейти от регулируемых курсов к свободно плавающему.

Подобная ситуация наиболее характерна для категории стран, наиболее пострадавших от кризиса (Индонезия, Таиланд, Южная Корея, Филиппины, Малайзия). Однако кризис продолжался, и чи­сло серьезно пострадавших стран увеличивалось. К ним относится и Россия, хотя здесь развитие кризиса отличалось от рассмотрен­ного выше. Кризис застал страны ЮВА на стадии экономического подъема, высокой (хотя и неэффективной) инвестиционной актив­ности. Это и обусловило просчеты кредиторов и инвесторов, которые не предполагали, что начавшийся «перегрев» экономики может привести к серьезным последствиям.

СтраныЮВА, наиболее пострадавшие от кризиса, стремятся вернуть доверие кредиторов и инвесторов. Для этого необходима как внешняя сбалансированность, так и внутренняя устойчивость. Длительное время эти страны сводили свои текущие операции платежного баланса с отрицательным сальдо. Это позволяло им поддерживать высокую норму капиталовложений. Для выхода из кризиса принимались меры по стимулированию экспорта и сдер­живанию импорта в целях формирования активного сальдо теку­щих операций платежного баланса. Это создает условия для пога­шения внешних долгов и увеличения официальных валютных резе­рвов. Одновременно странам, привыкшим жить в долг и не опаса­вшимся этого в условиях быстрого роста ВВП и экспорта, прихо­дится идти не только на снижение инвестиций, но и деловой активности в целом. А это ведет к росту безработицы, снижению жизненного уровня населения, привыкшего к его повышению.

Что касается управления внутренней экономикой, то можно констатировать, что либеральные реформы положительного ре­зультата не дали и выход из кризиса по сравнению с первоначаль­ными прогнозами затянется. Не исключено, что странам ЮВА, так же как в 80-х годах странам Латинской Америки, предстоит выходить из кризиса методом проб и ошибок. То же относится к другим странам, для которых валютно-финансовый кризис уже имеет или будет иметь негативные последствия.

Кризисы международной валютной системы

В результате изучения главы 8 студент должен:

и историю возникновения и эволюции кризисов мировой валютной системы,

  • ? понятие, предпосылки и последствия и классификацию кризисов мировой валютной системы,
  • ? методы и инструменты антикризисного регулирования,
  • ? источники и способы сбора и анализа данных, характеризующих параметры валютных кризисов рынке и методы антикризисной политики;

и анализировать причины и целесообразность тех или иных методов антикризисного регулирования,

? давать оценку используемых мер антикризисного регулирования и контроля в контексте их исторической эволюции и современного состояния;

и навыками выработки комплексных мер антикризисного регулирования,

  • ? методами сбора и обработки данных с целью анализа проявлений кризиса и оценки инструментов антикризисного регулирования,
  • ? терминологией, описывающей процессы, происходящие в сфере валютных кризисов.

Понятие, факторы и последствия международных валютных кризисов

Под кризисом [1] понимают резкое изменение какого-либо процесса, носящее, как правило, негативный характер. Кризисом можно назвать ситуацию, когда в результате функционирования имеет место ущерб, невозможно продолжение функционирования в рамках прежней модели, требуется принятие незамедлительного решения, появляется шанс на обновление. Перечисленные характеристики вполне подходят для описания процессов формирования и протекания международных валютных кризисов (МВК). Международный валютный кризис представляет собой резкое нарушение базовых принципов функционирования международной валютной системы, которое не может быть разрешено путем реформирования существующей МВС и требует полной замены принципов ее функционирования, т.е. создания новой международной валютной системы.

Международная валютная система формируется и функционирует в соответствии с потребностями мировой экономики, международной торговли, соотношения политических сил в мире и т.п. При кризисе международной валютной системы не только нарушается функционирование базовых принципов ее построения, но и резко обостряются все валютно-финансовые противоречия. Международные валютные кризисы сопровождаются значительными финансовыми потерями экономических субъектов, необходимостью принятия антикризисных мер, проведения валютно-финансовых и кредитно-банковских реформ, трансформации системы международных валютно-финансовых отношений.

Вопросы терминологии. Термин «международный валютный кризис» используется для описания различных по природе масштабных нарушений функционирования международной валютной системы. Международными валютными кризисами называют события, в результате которых валютнофинансовые активы резко теряют существенную часть своей стоимости, что приводит к массовому банкротству субъектов международных валютнофинансовых отношений.

Исторически кризисы международных валютных отношений занимали достаточно продолжительный временной период: кризис Парижской валютной системы (кризис системы золотомонетного стандарта) продолжался почти десять лет, с 1913 по 1922 гг.; кризис Генуэзской валютной системы (золотослиткового стандарта) длился почти 17 лет, с 1929 по 1945 гг.; кризис Бреттон-Вудской валютной системы занял десять лет, с 1967 по 1976 гг.; современный международный (глобальный) валютный кризис, который начался в 2008—2009 гг., продолжается в наши дни.

Это интересно:  Как выбрать настоящую молочную продукцию

Основой периодичности международных валютных кризисов и длительности их протекания лежит объективная необходимость приспособления новых базовых принципов организации международных валютных отношений и международной валютной системы к изменившимся условиям функционирования мировой экономики и мировых финансов, а также к новой политической расстановки сил. Организационно такое приспособление МВО и МВС к новым условиям их функционирования принято называть международной валютно-финансовой реформой. Период реформирования международной валютной системы, как правило, проходит четыре основных этапа.

  • 1. Формирование факторов (предпосылок) международного валютного кризиса и наступление кризиса действующей МВС.
  • 2. Определение институциональных и функциональных принципов организации новой международной валютной системы.
  • 3. Завершение построения новой МВС и постепенная активизация принципов функционирования новой международной валютной системы.
  • 4. Международно-правовое закрепление принципов новой международной валютной системы (как правило, на международных валютнофинансовых конференциях), после чего новая МВС приобретает законченную целостность, состоящую в органической увязке всехее элементов.

Факторами (предпосылками) возникновения международных валютных кризисов принято называть объективные валютно-финансовые и экономические условия, сложившиеся в странах, регионах и мире, под воздействием которых возможно зарождение кризисных явлений в международной валютной системе. Сигналом наступления кризиса являются неудовлетворительные макроэкономические показатели, например, устойчивый дефицит счета текущих операций платежного баланса, низкий объем международных резервов, высокий дефицит госбюджета. При устойчивом бюджетном дефиците растет стоимость заимствований, в том числе с целью рефинансирования долга. Устойчивый дефицит счета текущих операций грозит рисками девальвации национальной валюты.

К предпосылкам международного валютного кризиса относят также сильную зависимость экономики от экспорта сырья (например, российская экономика зависит от экспорта нефти и газа), перегрев фондового сегмента мирового финансового рынка, рынка недвижимости, кредитно-банковского сегмента финансового рынка, что приводит к формированию «ценовых пузырей» (asset price bubbles). Рост цен на определенные финансовые активы привлекает большое количество новых инвесторов, использующих производные финансовые инструменты и неверно или недостаточно оценивающих риски, в результате чего растет объем кредитования, инвестиций и потребления. В определенный момент цены начинают снижаться, и пузырь сдувается, что приводит к огромным валютно-финансовым потерям [2] .

Наиболее распространенным фактором международных валютных кризисов является накопление рисков в банковской системе, например, увеличение доли «плохих», высокорисковых активов. Этому отчасти способствуют практика страхования вкладов, а также осознание крупными кредитными институтами себя как too big to fail («слишком большие, чтобы обанкротиться»). Банкротство таких организаций может угрожать всей международной валютно-финансовой системе, поэтому основной задачей регулирующих институтов является недопущение таких банкротств.

Признаками (основными проявлениями) международного валютного кризиса являются:

  • ? нестабильность и (или) массовое падение курсов национальных валют;
  • ? резкое повышение процентных ставок, приводящее к росту стоимости заемных средств;
  • ? неустойчивость курсов ценных бумаг (падение котировок акций в результате их продажи);
  • ? массовое изъятие вкладчиками банковских депозитов («набег на банки» — bank run);
  • ? изъятие банками в массовом порядке депозитов в других кредитных учреждениях;
  • ? ограничение и прекращение выдачи наличности со счетов;
  • ? резкое несоответствие доходов госбюджета его расходам;
  • ? взаимные неплатежи экономических субъектов;
  • ? частые банкротства компаний;
  • ? несоответствие денежной массы в обращении потребностям национального денежного оборота (высокая инфляция или дефляция);
  • ? отток (бегство) капитала из страны и др.

Как правило, международный валютный кризис начинается как локальный или региональный валютный кризис, а затем охватывает всю мировую валютно-финансовую систему. В этой связи логично задаться вопросом: почему локальный или региональный валютный кризис, возникший в одной стране или группе стран, распространяется на другие страны? Каков механизм этого распространения? Почему в условиях финансовой глобализации особенно обострился процесс «заражения» локальными и региональными валютными кризисами и их постепенным переходом в общемировые кризисы?

Финансовая глобализация действует в двух разных направлениях. С одной стороны, глобализация позволяет финансовым структурам защитить себя от риска неожиданных и резких изменений курсов валют и ставок процента посредством использования инструментов страхования от валютных, процентных, кредитных и прочих финансовых рисков и адаптироваться к неожиданным финансово-экономическим шокам. С другой стороны, финансовая глобализация означает тесную взаимозависимость всех сегментов мирового финансового рынка, что повышает вероятность возникновения мировых валютно-финансовых кризисов и способствует их быстрому распространению. Кроме того, финансовая глобализация сопровождается ростом системных рисков 1 .

В зарубежной учебной и научной литературе используется термин contagion [3] [4] , который применительно к международным валютным отношениям означает процесс заражения стран (регионов и мира в целом) кризисными явлениями. Можно выделить основные каналы «заражения»: асимметрия информации и «стадное» поведение, прямые взаимосвязи валютно-финансовых институтов, операции на различных секторах мирового финансового рынка.

Асимметрия информации и «стадное» поведение. Асимметрия информации означает недостаточную информированность одних участников мировой валютной системы по сравнению с другими. Менее осведомленные участники мировой валютной системы следят за поведением других участников и повторяют их действия. Подобное «стадное» поведение проявляется в резком изменении отношения инвесторов к валютно-финансовому активу в разных странах в одно и то же время без объективных причин.

Прямые взаимосвязи институтов валютно-финансовой системы выступают каналом распространения валютно-финансового кризиса: когда в портфеле одного банка содержатся валютные обязательства (выданные кредиты, ценные бумаги) другого проблемного банка, нефинансовой компании или государства, то он автоматически становится уязвимым и сталкивается с угрозой потерь.

Трансграничные валютно-финансовые потоки преобразуют риски таким образом, что финансовые трудности, с которыми сталкиваются один или несколько национальных институтов, могут отразиться напрямую на остальной части мирового валютного рынка. В условиях финансовой глобализации тесная взаимозависимость национальных валютно-финансовых систем означает, что проблемы, возникающие на одних национальных рынках, очень быстро отражаются на других.

Операции на различных секторах мирового финансового рынка. К таким операциям относится, например, продажа инвестором активов, размещенных в других странах, при обвале валютного или фондового рынка. Кроме того, в условиях кризиса институты мирового финансового рынка, как правило, испытывают дефицит ликвидных валютных средств, они не в силах мобилизовать наличные средства, чтобы вовремя профинансировать операции.

Международный валютно-финансовый кризис имеет ряд негативных последствий: нарастающий спад производства, сокращение инвестиций, скопление нереализованных товаров на рынке, уменьшение потребления, крушение системы взаимных расчетов, разорение промышленных и торговых фирм, резкий рост безработицы. Как правило, в условиях кризиса ставки по кредитам растут, а цены на фондовом рынке падают, что приводит к повышению стоимости заимствований для частного сектора и резкому увеличению стоимости финансирования и кредитования бизнеса путем выпуска акций. Во время кризиса снижается кредитное предложение в связи с ужесточением стандартов кредитования и в целом регулирования деятельности финансовых институтов. Таким образом, сокращается объем финансовых ресурсов, который можно направить на инвестиции.

Наряду с отрицательными последствиями финансового кризиса существуют и положительные последствия. Во-первых, при банкротстве значительного числа экономических агентов происходит отсев наименее конкурентоспособных компаний. Во-вторых, кризис дает возможность всем экономическим субъектам (государству, предприятиям, финансовым институтам, домохозяйствам) оценить сложившуюся модель поведения на рынке, проводимую политику и ее результаты, выработать оптимальные стратегии развития, направленные на стабилизацию долгосрочного роста. В-третьих, кризис способствует проведению реформ в различных сферах — валютного регулирования, денежно-кредитной политики, пенсионной системы, бюджетного оздоровления, урегулирования государственной задолженности и др.

Последствия международного валютного кризиса могут быть классифицированы как экономические, социальные и политические.

Экономические последствия МВК проявляются в снижении ВВП, росте дефицита государственного бюджета и суверенного долга, оттоке капитала, росте дефицитов платежных балансов. По оценкам экономистов, в периоды международных валютных кризисов, которые всегда сопровождаются банковскими, фондовыми и долговыми кризисами, страны теряют до 14% ВВП в год, а для восстановления докризисного уровня экономического роста странам требуется около пяти-шести лет. Кризисы вызывают рост дефицитов платежных балансов в кризисных странах более чем на 2% ВВП. Уменьшение объемов государственных доходов наблюдается в среднем в течение двух-трех лет после кризиса и в целом составляет около 2,5% ВВП в реальном выражении. Государственный долг за три посткризисных года увеличивается в среднем на 86% в реальном выражении [5] .

Социальными последствиями международного валютного кризиса являются рост безработицы, падение уровня жизни населения, увеличение числа людей, живущих за чертой бедности. Так, в период кризиса 2002 г. в Аргентине безработица выросла с 14 до 20%, а доля граждан, живущих за чертой бедности — с 27 до 54%. По данным Международной организации труда (МОТ), в результате глобального кризиса 2008— 2009 гг. уровень безработицы в мире остается на кризисно высоком уровне и вызывает серьезные опасения.

Это интересно:  Нет товаров в личном кабинете

К политическим последствиям МФКМФР относят дестабилизацию политической системы, связанную с падением популярности руководства страны. Результатом нередко становятся смена правительства, досрочные выборы президента. Например, во время кризиса 2001 — 2002 гг. в Аргентине за один месяц произошла смена четырех президентов.

Мировой валютно-финансовый кризис

К концу 1990-х гг. мировое финансовое сообщество вплотную подошло к осознанию концептуальных основ новой валютной системы, базирующейся на представлении о плодотворности идеи либерализации мировых финансовых рынков. Отчетливо выявились следующие основные тенденции, характерные для кристаллизации этой модели:

  • • отказ от первоначальных планов превратить СДР в стержень мирового валютного устройства; образование
  • 1 URL: http://elibrarv-data.imf.org/DataReport.aspx?e=1449330&d= 33120&е= 169363

нескольких мировых валютных полюсов при сохранении за американским долларом доминирующей роли среди резервных валют;

  • • отход от ориентации на свободное неограниченное валютное плавание в качестве универсального механизма автоматического уравновешивания платежных балансов. Плавающим валютным курсам присущи резкие непредсказуемые колебания, которые во многих случаях обусловлены разными конъюнктурными обстоятельствами, а также целенаправленными действиями властей, вызванными стремлением к приобретению конкурентных преимуществ, и потому не могут считаться экономически обоснованными. Поэтому с середины 1980-х гг. правительства и центральные банки развитых стран предпринимают меры по усилению взаимного воздействия на валютные курсы. Серия важнейших совещаний стран «семерки» в 1985—1987 гг. определили необходимость совместных интервенций для поддержания допустимых колебаний обменных курсов;
  • • перенос тяжести в область межгосударственного валютного регулирования с чисто кредитно-денежных рычагов на полномасштабные макроэкономические меры координации экономических политик. В частности, на совещании «семерки» в 1987 г. в Венеции координация макроэкономической политики, направленная на регулирование объемов спроса, была названа одним из важнейших путей решения задачи достижения более стабильных соотношений валютных курсов стран Запада. Эти решения предусматривают, что странам, чьи торговые и платежные балансы сводятся с превышением поступлений над платежами (Япония, ФРГ), следует проводить политику, направленную на стимулирование экономического роста и совокупного спроса, чтобы активизировать импорт как компонент последнего. Таким образом, среди мер совместного регулирования валютных отношений стран Запада вновь стал применяться отвергавшийся ранее кейнсианский метод дифференцированного по странам воздействия на объем совокупного спроса;
  • • принятие установки на снятие всех валютных ограничений, т.е. на введение тотальной конвертируемости валют. Следовательно, еще одна тенденция трансформации международного валютного механизма состоит в либерализации валютных отношений, которая стала одним из важных аспектов неолиберальной системы ценностей.

Высокие темпы роста американской экономики в 1990-е гг. при президенте Б. Клинтоне, а также возобновление устойчивого роста после незначительного спада 2001 г., казалось бы, свидетельствовали об эффективности новой модели мировой валютной системы. Однако кризисные события на американском фондовом рынке в 2007— 2008 гг., сползание американской экономики в рецессию в первой половине 2008 г. заставили пересмотреть прежние оптимистические оценки и прийти к пониманию неадекватности либеральной модели мировой финансовой системы реалиям сегодняшнего дня. Не секрет, что финансовый кризис мировой экономики, возобновившийся в 2007 г., связан с бурным ростом так называемых финансовых деривативов, производных ценных бумаг, бездумное расширение которых в 1990-е гг. способствовало раздуванию «мыльного пузыря» необеспеченных обязательств.

Динамику роста деривативов (в трлн долл.) иллюстрирует рис. 20.2.

Рис. 20.2. Объемы рынка деривативов (без товарных деривативов)

Источник: Ершов М. Кризис 2008 года: «момент истины» для глобальной экономики и новые возможности для России // Вопросы экономики. 2008. № 12.

Американский фондовый рынок уже продолжительное время находится в зоне высокой волатильности. Еще летом 2008 г. котировки акций американских ипотечных агентств Fannie Мае и Freddy Мае, которые являются основой ипотечного рынка США, только за несколько дней снизились более чем на 30%. Так как на эти структуры (а они поддерживаются государством) приходится около 5 трлн долл, ипотечных кредитов, т.е. почти 50% всего ипотечного рынка США, сразу же был поставлен вопрос об оказании им чрезвычайной помощи. Поскольку падение продолжилось и дальше, в сентябре Минфин и Федеральная резервная система (ФРС) США выступили с программой мер по установлению государственного контроля над этими агентствами. В результате их бумаги упали более чем на 80%.

Вслед за американским инвестиционным банком Bear Steams, который не смог выйти из кризисного положения и был куплен банком JPMorgan Chase при содействии ФРС США, начались серьезные проблемы у другого крупного американского банка Lehman Brothers, чьи акции за один день снизились почти на 50%. Он был вынужден объявить себя банкротом. Именно банкротство 15 сентября 2008 г. этого колоссального банка с полуторавековой историей, одного из столпов американской финансовой системы, принято считать началом глобального мирового финансового кризиса, который затем очень быстро перерос в спад производства в реальном секторе экономики.

В настоящее время общеизвестно, что глобальный финансовый кризис разразился благодаря краху системы ипотечного кредитования в США, фактически отстроенной по принципу финансовой пирамиды, т.е. предполагавшей бесконечный приток капиталов в данную сферу с бесконечным ростом цен на недвижимость, за счет которого должны были окупаться ипотечные кредиты и производные от них долговые обязательства.

Нынешняя сложная ситуация во многом вызвана последствиями ликвидации Бреттон-вудской финансовой системы и кризисом того мирового финансового порядка, который сложился после этого. И с тех пор вот уже четвертое десятилетие ФРС США накачивает мировой финансовый рынок своими деньгами. В отличие от России, которая боится применять в своей финансовой политике механизмы кредитной эмиссии, 85% выпущенных в США долларов прошли через федеральный бюджет. Применяемая система весьма проста. Наиболее распространенным способом покрытия бюджетного дефицита в США является эмиссия казначейских обязательств. Для этого Комиссия по ценным бумагам ежегодно определяет, сколько денег можно занять на рынке для закрытия бюджетной дыры, а ФРС печатает требуемое количество бумаг под названием доллары. Таким образом, американские инвесторы получают денег на такую сумму, какая им необходима для приобретения государственных бумаг. Таким образом, вырисовывается весьма странная, но живучая схема: США покрывают нехватку бюджетных поступлений с помощью печатного станка, на продукцию которого местные и иностранные инвесторы приобретают, по сути дела, ничем не обеспеченные казначейские обязательства. Достаточно сказать, что золотой запас США покрывает лишь 5% находящихся в обращении долларов.

Сегодня позиции доллара почти исключительно зависят от доверия к нему со стороны мирового сообщества. А ему некуда деваться, ведь более 60% американских купюр, выпущенных после 1971 г., обращаются за пределами американской территории. В настоящий момент практически на всех сырьевых рынках расчеты осуществляются в американской валюте. Во многом именно благодаря этому самому устойчивому и стабильному сегменту доллару удается до сих пор сохранять свои позиции. Но это не исключает, а скорее подтверждает тог факт, что сегодня долларовая эмиссия — это не что иное, как финансовая пирамида в гигантских масштабах. А любая финансовая пирамида рано или поздно рухнет.

Было бы неправильно говорить о том, что правительства ведущих стран мира лишь безучастно взирают на то, как раскручивается спираль кризиса. Никто не заинтересован в нем. Европейцы понимают, что падение доллара подорвет и позиции евро. Тем более что надежного прикрытия у единой европейской валюты нет. В свое время под нажимом США центральные банки стран Европы избавились от значительной части своих золотых запасов. Теперь становится понятным, что это было большой ошибкой. А золото благополучно пересекло океан и осело в хранилищах США. Поэтому евро вынужден резервировать себя долларами. Сходная ситуация с иеной. Европа и Япония, хотят они того или нет, вынуждены поддерживать устойчивость американской валюты.

Это интересно:  Как начислить проценты по кредиту

В самой сложной ситуации оказались развивающиеся страны, привыкшие доверять доллару как самим себе. Сейчас им нелегко принять правильное решение, однако они проявляют все большее желание выйти из долларовой зоны.

История мировых кризисов. Самые сильные экономические потрясения за 100 лет

До развития мировой рыночной экономики кризисы носили преимущественно локальный характер, оставаясь проблемой отдельного государства. В XX веке с ростом процессов экономической интеграции кризисы начали приобретать глобальный масштаб: установившиеся тесные связи между различными странами повлекли за собой зависимость их экономик.

Первый мировой кризис XXI века начался 15 сентября 2008 года, когда о своем банкротстве объявил крупнейший финансовый конгломерат — американский инвестиционный банк Lehman Brothers. Однако за истекшие 100 лет в мире произошло немало экономических потрясений, которые человечеству пришлось пережить.

Первый мировой кризис 1900–1903 гг.

Первый экономический кризис разразился в начале прошлого столетия и продолжался с 1900 по 1903 год. Это был так называемый кризис перепроизводства, вызванный резким экономическим подъемом в капиталистических странах. В результате началось падение цен на энергетические ресурсы, многие предприниматели разорились, а в странах Европы и Америки огромными темпами росла безработица. Выстоять смогли лишь крупные монополии и картели, поэтому после кризиса в развитых государствах усилились процессы монополизации производства.

В России кризисные явления начались еще раньше: 1899 год ознаменовался банкротствами крупных промышленных предприятий, крах потерпели металлургические и машиностроительные компании, замедлились темпы строительства железных дорог, резко сократилась добыча сырья. Буквально за несколько лет российская экономика достигла своего дна, выйти из кризиса удалось лишь в 1905 году после революционных событий и окончания русско-японской войны.

Банковская паника 1907 года

В 1907 году британский Центробанк неожиданно повысил учетную ставку. Великобритания нуждалась в свежих поступлениях денежных средств, чтобы увеличить свои золотовалютные запасы. Заманчивое предложение сработало и вызвало приток внешнего капитала: многие инвесторы уходили из банков США и вкладывали свои средства в британскую экономику.

В результате фондовая биржа Нью-Йорка обвалилась, население страны поддалось паническим настроениям и бросилось забирать свои сбережения из банков США. Некоторые финансовые учреждения вынуждены были объявить себя банкротами. Подобные явления наблюдались также во Франции и в Италии, но в значительно меньшей степени, чем в США.

Великая депрессия 1929–1941 гг.

События Великой депрессии в США спровоцировали биржевые спекуляции ценными бумагами и растущее потребление со стороны населения. Только за короткий промежуток времени с 1928 по 1929 гг. стоимость ценных бумаг выросла на 40%, объемы торговли увеличились в 2,5 раза — с 2 млн. до 5 млн. акций в день. Никого не смущали столь резкие темпы роста котировок, все рассчитывали на гигантские прибыли в будущем.

Образовавшийся пузырь лопнул 24 октября 1929 года, когда фондовый промышленный индекс Доу-Джонса понизился до значения 381,17. Неожиданное снижение породило панику на рынке, держатели акций начали избавляться от ранее приобретенных ценных бумаг. Только за 1 день было продано 12,9 млн. акций, биржевой индекс упал еще на 11%. Этот день вошел в мировую историю как «черный четверг».

За «черным четвергом» наступила «черная пятница», затем последовали «черный понедельник» и «черный вторник». За этот короткий промежуток времени было продано около 30 млн. ценных бумаг. Тысячи инвесторов разорились, их потери оценивались более чем в 30 млрд. долларов.

Разорение акционеров повлекло за собой закрытие банков, предоставлявших кредит на приобретение ценных бумаг. Финансовые учреждения вынуждены были признаться в своей несостоятельности, объявляли себя банкротами. Предприятия, лишенные возможности получить кредит, не смогли нормально функционировать дальше и также вынуждены были закрыться. В стране катастрофическими темпами росла безработица.

Темпы экономического роста США снизились на 31% за первые несколько лет Великой депрессии. Сильно пострадала промышленность и сельское хозяйство: цены на фермерскую продукцию упали на 53%, спад производства составил почти 50%.

Восстанавливаться от потрясений американская экономика начала лишь после прихода к власти президента Франклина Рузвельта весной 1933 года. Его политика «сильной руки» принесла ощутимые плоды, депрессия уступила место подъему. Окончательно выйти из кризиса Соединенным Штатам удалось лишь после Второй мировой войны.

От кризиса в Америке пострадали и страны Западной Европы, сильнее всех – Великобритания и Германия. За несколько лет до случившегося краха в Нью-Йорке Великобритания вернула английскому фунту его довоенный номинал. В результате национальная валюта стала переоцененной, собственный экспорт подорожал и потерял конкурентоспособность.

Для поддержания своей денежной единицы Великобритания вынуждена была взять кредит в США. После событий «черного четверга» разразившийся кризис шагнул за океан: сначала накрыл Великобританию, а оттуда распространился в другие государства Европы, едва оправившиеся после тяжелых событий Первой мировой войны.

Нефтяной кризис 1973 года

Кризис 1973 года возник на фоне событий очередной арабо-израильской войны. Государства – члены ОПЕК (организации экспортёров нефти) заявили о своем решении сократить добычу нефти и прекратить экспорт в те страны, которые поддержали Израиль в этом военном конфликте.

В итоге в течение одного года цены на нефть поднялись в 4 раза. Описываемые события сыграли положительную роль для экспортеров нефти и отрицательно сказались на покупателях. Советский Союз в итоге занял ведущее место среди продавцов энергоресурсов и значительно усилил свой международный авторитет.

Рост цен на энергоносители стал причиной кризиса в крупных развитых странах — Франции, Италии, США, ФРГ и Японии. Начались проблемы с энергоснабжением жилых зданий и учреждений, подскочили цены на бензин, упало производство, выросла инфляция. Падение производства вызвало рост безработицы – почти 15 миллионов человек были уволены.

Для преодоления кризиса правительства этих стран ввели режим жесткой экономии, разработали эффективные методы энергосбережения, стали использовать природный газ и уголь, начали развивать собственную ядерную энергетику.

Азиатский кризис 1997–1998 гг.

В середине 90–х годов назрел новый масштабный экономический кризис, охвативший страны Азиатско-тихоокеанского региона (АТОР). До этого времени экономики стран, именуемых азиатскими тиграми, стремительно росли высокими темпами. Сингапур, Южная Корея, Тайвань за короткое время стали ведущими странами в своем регионе. Стремительное развитие и мощные вливания иностранного капитала привели к перегреву экономик, в результате начался кризис.

Вслед за рухнувшими фондовыми рынками последовал стремительный отток иностранных инвестиций из экономик этих государств, национальные валюты обесценились в 2-4 раза, выросла инфляция. Менее всего от кризисных явлений пострадали Сингапур, Япония и Тайвань, сильнее ощутили удар экономики Таиланда, Южной Кореи, Индонезии и Малайзии. В 1998 году экономический кризис начался в России.

Выйти из кризиса государствам Юго-Восточной Азии помогли заимствования Международного валютного фонда.

Мировой финансовый кризис 2008–2009 гг.

Сильнейшим потрясением нашего времени стали события 2008 года, когда разразился мировой финансовый кризис, вызванный перегревом рынка активов. В России причиной кризисных явлений в экономике стал перегрев рынка «черного золота»: в течение нескольких месяцев цены на нефть росли гигантскими скачками, как только цена поднялась выше 72 долларов за баррель, экспертам стало очевидно, что кризис неизбежен.

Кризисные явления наблюдались в течение полутора лет, постепенно экономики отдельных государств начали восстанавливаться. Хотя по некоторым оценкам авторитетных экспертов, последний кризис не закончился, и те негативные явления, которые наблюдаются в мировой экономике сейчас, являются продолжением кризиса 2008 года — его второй волной.

Статья написана по материалам сайтов: bstudy.net, studme.org, www.exocur.ru.

»

Помогла статья? Оцените её
1 Star2 Stars3 Stars4 Stars5 Stars
Загрузка...
Добавить комментарий

Adblock detector